Opções trading strategies butterfly spread

Propagação da borboleta BREAKING DOWN Butterfly Spande Os spreads de borboleta têm um risco limitado. E as perdas máximas que ocorrem são o custo do seu investimento original. O retorno mais alto que você pode ganhar ocorre quando o preço do ativo subjacente está exatamente no preço de exercício das opções do meio. Negociações de opções deste tipo estão estruturadas para ter uma alta chance de ganhar lucro, embora seja um pequeno lucro. Uma posição longa em uma propagação de borboleta ganhará lucro se a volatilidade futura do preço das ações subjacentes for menor que a volatilidade implícita. Uma posição curta em uma propagação de borboleta ganhará um lucro quando a volatilidade futura do preço do estoque subjacente for maior do que a volatilidade implícita. Opção de chamada Características da propagação da borboleta Ao vender opções de chamadas curtas a um determinado preço de exercício e comprar uma opção de compra em um preço de ataque superior e outro com um menor preço de exercício (muitas vezes chamado de asas da borboleta), um investidor está em posição de ganhar Um lucro se o ativo subjacente atingir um determinado preço no vencimento. Um passo crítico na construção de uma propagação de borboleta adequada é que as asas da borboleta devem ser equidistantes do preço de ataque médio. Assim, se um investidor curto vende duas opções em um ativo subjacente a um preço de exercício de 60, ele deve comprar uma opção de compra a cada 55 e 65 preços de exercício. Nesse cenário, um investidor faria o lucro máximo se o objeto subjacente tiver um preço de 60 no vencimento. Se o ativo subjacente for inferior a 55 no vencimento, o investidor perceberia sua perda máxima, que seria o preço líquido de comprar as duas opções de chamada de asa mais o produto da venda das duas opções de middle strike. O mesmo ocorre se o ativo subjacente tiver um preço igual ou superior a 65 no vencimento. Se o activo subjacente tiver um preço entre 55 e 65, pode ocorrer uma perda ou lucro. O valor do prémio pago para entrar no cargo é a chave. Suponha que custa 2,50 para entrar na posição. Com base nisso, se o ativo subjacente for cotado em qualquer lugar abaixo de 60 menos 2,50, a posição sofreria uma perda. O mesmo se aplica se o ativo subjacente tiveram um preço de 60 mais 2,50 no vencimento. Nesse cenário, a posição ganharia se o ativo subjacente for cotado em qualquer lugar entre 57,50 e 62,50 no vencimento. Propagação de Borboleta O spread de borboleta é uma das estratégias de negociação de opções mais avançadas e envolve três transações. É geralmente criado usando chamadas quando se conhece como uma propagação de borboleta de chamada, mas pode usar colocações para criar uma propagação de borboleta para essencialmente os mesmos potenciais pay-offs. Esta é uma estratégia de negociação neutra porque é usado para tentar e lucrar com uma segurança que não move muito no preço. O lucro potencial é limitado, assim como a perda potencial, e há um investimento inicial necessário para criar o spread. Para detalhes completos desta estratégia, veja abaixo. Os pontos-chave Neutral Estratégia Não é adequado para iniciantes Três transações (comprar chamadas escrever chamadas comprar chamadas) Também pode usar Puts Debit Spread (custo inicial) MiddleHigh Trading Nível Necessário Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Brokers Leia revisão Visite o agente Leia a revisão Visite o agente Leia a revisão Visite Broker Leia a revisão Visite o agente Leia a revisão Visite o corretor Quando usar uma propagação da borboleta A propagação da borboleta é melhor usada quando a expectativa é que o preço de uma segurança não se mova, ou que ela só se mova por uma quantidade muito pequena. Isso faz o maior lucro quando o preço de uma segurança não se move, e ele irá retornar uma perda se o preço da segurança se mover substancialmente em qualquer direção. Ao contrário de algumas estratégias de negociação neutras, as perdas são limitadas, o que significa que vale a pena considerar quando você acredita que o preço da segurança permanecerá o mesmo, mas tem algumas preocupações que poderia mudar substancialmente. É uma estratégia que é mais adequada para comerciantes experientes do que iniciantes, porque é complexo e requer um nível comercial bastante elevado. Como estabelecer uma propagação de borboleta Há três pedidos que você deve colocar com seu corretor para estabelecer esse spread. Você pode optar por colocar essas ordens simultaneamente ou pode optar por perna no spread para maximizar a lucratividade e reduzir o custo inicial. Como já mencionamos acima, pode ser criado usando chamadas ou coloca opções para os propósitos deste guia, nós usamos chamadas. As seguintes três transações são necessárias: compre as chamadas de dinheiro. Compre a mesma quantidade de chamadas fora do dinheiro. Escreva duas vezes mais nas chamadas de dinheiro. Todos os contratos devem ter a mesma data de caducidade, que pode ser tão próximo ou a longo prazo que desejar. Uma data de validade de prazo relativamente próxima é provavelmente melhor, porque a segurança subjacente, então, tem menos tempo para se mover. Em termos de greves, os contratos de dinheiro e os contratos de dinheiro fora de uso devem usar greves que são equidistantes do preço de negociação atual do título subjacente. Você deve decidir até que ponto estas greves devem ser do preço de negociação atual, e essa decisão afeta a estratégia de duas maneiras. Ao usar greves próximas ao preço de negociação atual, você terá uma faixa de preço relativamente pequena para se beneficiar. Ao usar greves que estão longe do preço de negociação atual, você terá uma gama maior para se beneficiar, mas o custo inicial será maior. Aqui está um exemplo de como você pode estabelecer uma propagação de borboleta. Observe que este exemplo não usa dados de mercado reais e não inclui taxas de comissão. É um exemplo simplificado apenas para fornecer uma idéia de como a estratégia funciona. O estoque da empresa X está sendo negociado em 50, e sua expectativa é que o preço permanecerá bastante próximo desse preço. Você compra 1 contrato (100 opções, 4 cada) nas chamadas de dinheiro (greve 47) por um custo de 400. Esta é Leg A. Você compra 1 contrato (100 opções, .50 cada) de fora das chamadas de dinheiro (strike 53) por um custo 50. Isto é Leg B. Você escreve 2 contratos (200 opções, 2 cada) nas chamadas de dinheiro (greve 50) por um crédito de 400. Esta é Leg C. Você criou um spread de borboleta por um custo total de 50. Lucro Amp Potencial de Perda O retorno gerado é mais alto quando o preço do título subjacente permanece exatamente o mesmo por expiração, ou seja, é igual à greve das opções escritas em Leg C. As opções escritas em Leg C e as compradas na Leg B expirarão Inútil quando este é o caso. Os comprados em Leg A estarão no dinheiro, e valem o suficiente para retornar um lucro digno ao investimento inicial. Essa estratégia também retornará um lucro se o preço do movimento de segurança subjacente em qualquer direção, desde que ele não se afaste muito. Há cálculos para descobrir onde são os pontos de equilíbrio, que incluímos mais abaixo na página. A propagação da borboleta resultará em uma perda se o preço da segurança subjacente se mover muito longe em qualquer direção. Se cair drasticamente, todas as opções expirarão sem valor e você não terá mais retornos, nenhum passivo e você perderá seu investimento inicial. Se aumentar substancialmente, as chamadas de propriedade aumentarão em valor, mas também as chamadas escritas. Estes devem se compensar um pouco, o que significa que sua perda será o custo inicial inicial. Abaixo, fornecemos alguns exemplos de resultados, os cálculos relevantes para avaliar os lucros potenciais e os pontos de equilíbrio. Se o preço das ações da Companhia X permaneceram exatamente em 50 no momento do vencimento, as opções compradas na Leg A valeriam cerca de 3 cada (valor total de 300) e as das Pernas B e C não valerão valor. Depois de contabilizar o investimento inicial de 50, você terá feito 250 lucros. Se o preço da ação da Companhia X fosse até 55 no momento do vencimento, as opções compradas na Leg A valeriam cerca de 8 cada (valor total de 800), e as compradas na Pata B valeriam cerca de 2 cada uma (200 valor total). Os escritos em Leg C valeriam cerca de 5 cada (1.000 responsabilidade total). O valor das opções de propriedade compensaria o passivo dos escritos, e você perderia o investimento inicial de 50. Se o preço da ação da Companhia X diminuindo para 45 no momento do vencimento, as opções nas pernas A, B, E C todos expirariam sem valor. Você perderia o investimento inicial de 50. O lucro máximo é feito quando o preço da greve de estoque subjacente na perna C O lucro máximo é ((greve das opções na greve Leg C das opções na perna A) x número de opções na perna A) custo inicial Existem dois pontos de equilíbrio (ponto de intervalo superior e ponto inferior de ponto de equilíbrio) Pontamento de perna de ponto de equilíbrio superior da perna B - (número de débito líquido de opções na perna A) Inferior de ponto de equilíbrio fraco da perna A (rede Número de Débito de Opções na Perna A) Um lucro é retornado se o Preço da Segurança Subjacente for o Ponto de Intervalo Superior e o Pêndulo Inferior A perda do Ponto A seja devolvida se o Preço da Segurança Subjacente for superior ao Ponto de Intervalo Superior ou inferior Ponto Você pode, obviamente, fechar a posição em qualquer ponto antes do vencimento se tiver lucro e você quiser aproveitar esse lucro. Variações da propagação da borboleta Já mencionamos duas variações desta propagação: a propagação da borboleta de chamada usa chamadas como por exemplo e a propagação da borboleta é construída da mesma maneira, mas as chamadas são substituídas por põr. Há também uma variação conhecida como propagação de borboleta de asa quebrada, onde as opções de dinheiro fora da compra são compradas em uma greve que está mais longe do preço atual da garantia do que a greve das opções de dinheiro compradas. Ao fazer isso, reduzirá o custo da aplicação da estratégia. Esta variação também pode ser conhecida como a propagação de borboleta de ataque saltar. Ao usar esta abordagem com chamadas (uma propagação de borboleta de asa quebrada) você basicamente reduz, ou mesmo elimina, as perdas se o preço da garantia subjacente cair, mas aumentar as perdas se ele for subido. Se você usa esta abordagem usando puts (um spread de borboleta de asa quebrada), então você reduz ou elimina as perdas, se a garantia subjacente aumentar no preço e aumentar as perdas se cair no preço. A propagação da borboleta pode oferecer um alto retorno sobre o investimento se a segurança subjacente não se mover, e ainda pode gerar lucro, mesmo que se mova ligeiramente. Tem um lucro máximo definido e uma perda máxima que pode ser calculada no momento do estabelecimento do spread, o que é útil quando se trata de negociações de planejamento. A principal desvantagem é que, com três transações envolvidas, os custos da comissão podem ser bastante altos. Negociação de opções avançadas: A propagação de borboleta modificada A maioria das pessoas que trocam opções começam simplesmente comprando chamadas e colocadas para alavancar uma decisão de timing de mercado, Ou talvez escrevendo chamadas cobertas em um esforço para gerar renda. Curiosamente, quanto mais um comerciante permanecer no jogo de troca de opções, mais provável ele ou ela é migrar para longe dessas duas estratégias mais básicas e investigar estratégias que oferecem oportunidades únicas. Uma estratégia bastante popular entre os comerciantes de opções experientes é conhecida como a propagação da borboleta. Esta estratégia permite que um comerciante entre em um comércio com uma alta probabilidade de lucro, alto potencial de lucro e risco limitado. Neste artigo, vamos além da mariposa básica espalhar e olhar para uma estratégia conhecida como a borboleta modificada. A propagação básica da borboleta Antes de olhar para a versão modificada da propagação da borboleta, vamos fazer uma revisão rápida da propagação básica da borboleta. A borboleta básica pode ser inserida usando chamadas ou coloca uma proporção de 1 por 2 por 1. Isso significa que, se um comerciante estiver usando chamadas, ele comprará uma chamada a um preço de exercício específico. Venda duas chamadas com um preço de exercício mais elevado e compre mais uma chamada com um preço de exercício ainda maior. Ao usar puts, um comerciante compra uma colocada a um preço de ataque específico, vende duas colocações com um preço de operação menor e compra mais um a um preço de exercício ainda menor. Normalmente, o preço de exercício da opção vendida está próximo do preço real do título subjacente. Com as outras greves acima e abaixo do preço atual. Isso cria um comércio neutro pelo qual o comerciante ganha dinheiro se o título subjacente permanecer dentro de um determinado preço acima e abaixo do preço atual. No entanto, a borboleta básica também pode ser usada como um comércio direcional ao fazer dois ou mais dos preços de exercício bem além do preço atual do título subjacente. (Saiba mais sobre os spreads de borboleta básicos em Definir Traps de lucro com Butterfly Spreads.) A Figura 1 exibe as curvas de risco para um padrão em dinheiro. Ou neutro, propagação de borboleta. A Figura 2 exibe as curvas de risco para uma propagação de borboleta fora do dinheiro usando opções de chamadas. Figura 1: Curvas de risco para um spread de borboleta em dinheiro ou neutro Fonte: Optionetics Platinum Figura 2: Curvas de risco para um spread de borboleta fora do dinheiro Fonte: Optionetics Platinum Ambos os negócios de borboleta padrão exibidos em Os números 1 e 2 desfrutam de um risco de dólar relativamente baixo e fixo, uma ampla gama de potencial de lucro e a possibilidade de uma alta taxa de retorno. Mudando para a borboleta modificada A propagação de borboleta modificada é diferente da propagação básica da borboleta em várias maneiras importantes: 1. Os lançamentos são negociados para criar um comércio otimista e as chamadas são negociadas para criar um comércio de baixa. 2. As opções não são negociadas na moda 1x2x1, mas sim na proporção de 1x3x2. 3. Ao contrário de uma borboleta básica que tem dois preços de equilíbrio e uma variedade de potencial de lucro, a borboleta modificada tem apenas um preço de ponto de equilíbrio. Que normalmente é fora do dinheiro. Isso cria uma almofada para o comerciante. 4. Um negativo associado com a borboleta modificada versus a borboleta padrão, enquanto a borboleta padrão se envolve invariavelmente sempre envolve uma proporção de recompensa / risco favorável. A mariposa modificada distribui quase invariavelmente incorre em um grande risco de dólar em comparação com o potencial de lucro máximo. Claro, a única advertência aqui é que se uma propagação de borboleta modificada for inserida corretamente, a segurança subjacente teria que se mover uma grande distância para alcançar a área de perda máxima possível. Isso dá aos comerciantes de alerta muito espaço para agir antes que o pior cenário se desenrolle. A Figura 3 mostra as curvas de risco para uma propagação de borboleta modificada. A segurança subjacente é negociada em 194,34 por ação. Este comércio envolve: - Obter um preço de 195 prêmios - Termine o preço de exercício de 190: coloca dois 175 preços de prêmio Figura 3: Curvas de risco para um spread de borboleta modificado Fonte: Optionetics Platinum Uma boa regra é inserir uma borboleta modificada Quatro a seis semanas antes da expiração da opção. Como tal, cada uma das opções neste exemplo tem 42 dias (ou seis semanas) restantes até o vencimento. Observe a construção única desse comércio. É comprado um preço no preço (preço de exercício 195), três posições são vendidas a um preço de exercício inferior a cinco pontos (preço de exercício 190) e duas mais são compradas a um preço de exercício 20 pontos mais baixos (175 preço de exercício ). Existem várias coisas importantes a serem observadas sobre este comércio: 1. O preço atual do estoque subjacente é 194.34. 2. O preço de equilíbrio é de 184,91. Em outras palavras, existem 9,57 pontos (4,9) de proteção contra desvantagem. Enquanto a segurança subjacente, além de diminuir em 4,9 ou mais, este comércio mostrará lucro. 3. O risco máximo é 1.982. Isso também representa a quantidade de capital que um comerciante precisaria colocar para entrar no comércio. Felizmente, esse tamanho de perda só seria realizado se o comerciante ocupasse essa posição até o vencimento e o estoque subjacente fosse negociado em 175 partes ou menos naquele momento. 4) O potencial máximo de lucro neste comércio é de 1.018. Se alcançado, isso representaria um retorno de 51 no investimento. Realisticamente, a única maneira de alcançar esse nível de lucro seria se o título subjacente encerrasse exatamente 190 partes no dia da expiração da opção. 5. O potencial de lucro é de 518 a qualquer preço de ações acima de 195 - 26 em seis semanas. Critérios-chave a considerar na seleção de uma propagação de borboleta modificada Os três critérios principais a serem observados quando se considera um spread de borboleta modificado são: 1. Risco de dólar máximo 3. Probabilidade de lucro Infelizmente, não existe uma fórmula ótima para tecer estes três critérios principais juntos, Então alguma interpretação por parte do comerciante está invariavelmente envolvida. Alguns podem preferir uma maior taxa de retorno potencial, enquanto outros podem colocar mais ênfase na probabilidade de lucro. Além disso, diferentes comerciantes têm diferentes níveis de tolerância ao risco. Da mesma forma, os comerciantes com contas maiores são mais capazes de aceitar transações com maior perda potencial máxima do que os comerciantes com contas menores. Cada comércio potencial terá seu próprio conjunto único de critérios de recompensa a risco. Por exemplo, um comerciante que considere dois negócios possíveis pode achar que um comércio tem uma probabilidade de lucro de 60 e um retorno esperado de 25, enquanto o outro pode ter uma probabilidade de lucro de 80, mas um retorno esperado de apenas 12. Neste caso O comerciante deve decidir se ele ou ela coloca mais ênfase no retorno potencial ou na probabilidade de lucro. Além disso, se um comércio tiver um requisito de capital de risco máximo muito maior que o outro, isso também deve ser levado em consideração. As Opções de Resumo oferecem aos comerciantes uma grande flexibilidade para criar uma posição com características únicas de recompensa a risco. A propagação da borboleta modificada se encaixa neste reino. Os comerciantes de alerta que sabem o que procurar e que estão dispostos e capazes de atuar para ajustar um comércio ou cortar uma perda se for necessário, podem encontrar muitas possibilidades de borboleta modificadas de alta probabilidade.